Le bilan du premier semestre 2022 sur les marchés financiers est calamiteux : pour la première fois depuis 1970, une baisse des marchés actions de plus de 20% (définition communément admise d’un « equity bear market ») et une forte hausse des taux longs, c’est-à-dire une perte de valeur des obligations existantes, se sont déroulées en même temps. […]

L’économie mondiale et les marchés financiers sont confrontés à de nombreuses et graves questions Les problèmes cycliques de l’économie mondiale (grave récession Covid 19 puis énorme stimulus fiscal et monétaire amenant aujourd’hui surchauffe et inflation) La montée des nationalismes Le réchauffement climatique Ces points ne sont pas nouveaux, ils ont été négligés pendant toute la […]

J’ai rendu visite comme tous les ans (sauf l’année dernière) à un vigneron ardéchois. Voilà quelques-unes de ses remarques, qui ont un intérêt certain bien au-delà de son domaine particulier, le vin. Cette petite exploitation vinicole, familiale et bio n’a pas plus de problèmes que d’habitude dans son cœur de métier, la culture de la […]

Le mur d’inquiétudes est une expression boursière américaine, the wall of worry. On a souvent vu dans le passé que les marchés financiers peuvent rebondir bien avant que les incertitudes ne se dissipent. Les marchés financiers font face au mur d’inquiétudes 1) l’inflation durable, ses conséquences sur les taux longs et sur les resserrements commencés […]

Pour qu’une inflation durable se mette en place, il faut une bonne dose de hausses des prix des matières premières comme souvent après les guerres, puis une inflation par les couts qui se répercute si la demande reste forte. Ajouter des ruptures de chaines d’approvisionnement et surtout des hausses de salaires. Le tout doit mariner […]

Bull ou bear sur les bourses, le dollar, les taux d’intérêt ou le pétrole ? La position occupée n’est pas neutre et détermine souvent la perspective. D’où l’importance de la notion générale de connaissance située.